贾跃亭的乐视大厦将倾！

关于贾跃亭的发家史，请参考邓元杰的深度长文：《贾跃亭发家史》

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乐视网的第二次增发是2016年7月27日，增发106,642,968股（1.066亿股），增发价45.01元，净募集资金47.164亿元，比上一次又增加了好几倍。而此时，乐视网在2015年的资本大潮中又涨了六倍，后来虽然经历了之后的股灾，但市值损失并不多。增发时的市值，已经高达千亿以上，贾跃亭的账面财富，更是高达几百亿元。

  认购者和认购数量如下。

  这意味着，这些机构目前（2017年5月悉数套牢），而且他们的股票将在2017年6月27日解禁。

  真佩服这些机构和个人，同时更加佩服贾会计的忽悠能力。乐视的市值都上千亿了，利润却没多少，而且都是做出来的，居然还有这么多人飞蛾扑火，不能不令人钦佩。这里面有没有什么猫腻？我们可以继续挖掘这些机构和人的情况，但还是算了。

  这次增发又要干什么呢？查乐视公告，根本看不到任何信息，不知道乐视将用这笔钱干什么。好像乐视的意思是：“我缺钱了，想增发，而且增发通过了。”就这么简单。之后在2016年8月5日，乐视发布了《乐视网:重大资产重组进展公告》，9月8日又发布《乐视网:第一期员工持股计划(草案修订稿)》，但都没有什么实际内容。之后，就是每隔一段时间的《重大资产重组进展公告》，以及《第二期员工持股计划》。总之，搞得热热闹闹。

  对了，乐视网还搞了一次重大的员工增持计划。2015年7月27日，乐视对外披露了《维护公司股价稳定的公告》，承诺公司部分董事、监事、高级管理人员以及其他多位公司核心人员，计划在自2015年7月28日起至2016年7月28日期间增持公司股份，增持金额不低于5亿元人民币。，那么乐视完成了这次增持了吗？

  没有。乐视的理由是之后的事情太多，所以“在2015年9月7日公司三位高管增持近1000万元公司股票后，增持计划未能再继续执行。”此事引发轩然大波，因为号称增持5亿，但实际上只增持了1000万，也就2%，这也太忽悠了吧？

  没事，这事根本难不倒贾跃亭。2016年9月20日，乐视发布《第一期员工持股计划增持股票完成的公告》，说已经完成增持了5亿元。此时，已经是增发47.164亿之后的事情了。那么，会不会是乐视股东和高官，拿着这47.164亿中的一部分，完成增发的呢？

  这我可我不敢说。但我敢说的是：这个时候，也就是2016年9月份，贾跃亭早就减持百亿了，并且基本上把自己的股票都质押给了机构，获得数百亿元的质押贷款。实际上，增发得到的几十亿，根本不能满足贾会计的胃口，他的增发、质押和各种借贷，累计融资将近750亿元！

  数字来源于财新网。财新网统计的是投资，但是的投资基本上来自于融资。因为乐视根本不赚钱，利润都是账面上做出来的，所以它的投资，只能来自于融资。甚至融资额要大于投资额，因为还要弥补实际上的亏损。

  750亿，这是何等庞大的数字，乐视还得起吗？

  那就得看乐视的营收和利润情况了。

  乐视，2016年的营收是219.51亿元，2017年一季报是49.22亿，而去年同期是46.345亿，只微增了6.21%。也就是说，从营收角度来看，乐视的高增长时代，已经过去了。

  利润呢？从账面上看，贾会计总是能做出利润的。但是之前我分析过，哪怕2011年的财报，都是靠做账做出的利润，之后的乐视又继续投资了几十个公司，低价甩卖产品，怎么可能有利润呢？

  但是高速增长的营收，让乐视的估值上去了。年营收200亿左右的公司，2015年时的市值曾经达到1700多亿元。在2017年4月份乐视停牌前，市值也高达600亿。

  这么高的市值，贾家早已开始减持了，这充分反映了贾会计对估值的敏锐感觉。

  当然，减持也是艺术的。贾跃亭给了自己的哥哥姐姐相当一部分股份，首先是贾跃芳出马，在2014年第一次增发之后，她立刻大幅减持了1400万股，当年又减持了1200万股。2015年她继续减持，已经不再是十大股东，当然，此时乐视网遭遇了资金压力，贾跃芳拿出了14亿借给了乐视。

  贾跃芳减持之后，贾跃亭亲自出马。2015年5月份乐视宣布，贾跃亭将在未来半年减持百亿元。他说到做到，在2015年6月初股灾前夕，也就是乐视网在1700亿元的估值高峰时，减持25亿元。

  这手段实在太漂亮了，果然是学会计出身的！

  贾会计不仅大规模减持，而且还把他97%的乐视股票抵押给机构，获得数百亿贷款，维持乐视的运营。当然，乐视的钱还是不够，既然他姐姐都能把钱借给乐视，他也毫不例外，声称也把钱借给乐视。不过在2017年4月，就在孙宏斌号称要投资乐视150亿之际，贾会计已经悄然收回了他借给乐视网的20亿资金。

  一些热门评论如下：

  就算乐视网现在倒闭，就算贾跃亭不再从乐视捞取任何好处，忙了十几年，至少挣回20亿，贾会计，也算赚够了！

  而投资者呢？将亏损上千亿！

  乐视网收购了易到（一个租车公司）之后，挪用易到13亿元资金。就这还不够！

  贾跃亭已经把他的股票质押了97%，就这还不够！

  好吧，现在贾跃亭把该卖的股票卖了，该质押的都质押了，也借了好几十亿贷款。他自己和贾氏族也挣了几十亿，但乐视网的经营情况如何呢？

  查2017年一季报，乐视网的货币资金是36.576亿，走势如下：

  货币资金是公司手里的现金。可能有人说：手里还有30多亿，不错嘛！但是你们看看去年它有多少？高峰时是56.1亿！

  手里有那么多钱，是不会不会倒闭呢？嘿嘿，乐视的长期借款，已经从去年一季度的3亿元，暴增至今年一季度的30.13亿！

  瞧瞧上面的长期借款的走势，不感到心惊肉跳吗？

  乐视还有短期借款20多亿，应付款项48亿，这里就不贴了。最关键的是，乐视的营收靠什么做起来的？

  放货！所以有大量的应收款！

  2017年一季报，乐视的应收款已经暴增到95.37亿，而去年同期才38.96亿！

  体现产品竞争力的预收款项呢？一季报只有2.04亿，而去年同期是3.98亿！

  预收款项，往往是厂商向下游经销商预收的钱。经销商凭什么预先给你钱啊？原因只有一个：你的产品有竞争力。所以预收款项越多，说明产品越有竞争力。但是和200亿元的年营收相比，乐视的预收款项不仅少得可怜，而且过去一年还呈下降趋势！

  乐视被贾跃亭经营成这个样子，是不是已经快崩溃了？

  果不其然，5月18日再次传来重磅消息：继乐视多次裁员之后，又一轮大规模裁员已经开始。此轮裁员涉及乐视网、乐视控股、乐视体育等多个乐视系公司。其中，乐视控股体系中，市场品牌中心从100余人砍至30余人，裁员幅度70%；销售服务体系裁员幅度50%。现有700人的乐视体育仅保留200人，裁员幅度高达70%；乐视网裁员10%。

  看看乐视的资产负债表，再看看近期的大规模裁员，各位还不明白乐视大厦将倾吗？

  大厦将倾！

  大厦将倾之前，乐视好像只有手里的80多亿的土地储备及房屋资产增值了。按照当前市价，大约已经值120多亿。也就是挣了40亿。要是贾会计把大几百亿的融资和借款都用来买房地产，估计早发财了，哈哈！

  可惜啊，房地产这几十亿利润只是账面利润，而且还远远不够弥补投资者（包括二级市场上的股民）、上下游被欠钱的厂商和经销商，高达1000多亿元的亏损！

  一句最简单、最精彩的评论是：

  乐视网，是一个中国农民的资本大骗局！

  像乐视这种级别的骗局，每隔十年就有一起。年轻人别信什么“新经济”和“新模式”，阳光底下没有新鲜事。通过本系列的分析，难道大家还看不出来贾会计是个大骗子吗？他貌似在精心运营乐视，其实就是想把泡沫越吹越大，最后几年完全是末路狂奔，目的就是高位套现！他自己挣了几十亿揣兜里了，留下投资者和厂商上千亿的亏损！

  这是我几年前写的，可惜，我写的又有什么用？只希望大家能通过贾跃亭这个典型，认清金融市场上的无数骗子！

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